1. 物业大数据首页
  2. 物业大数据
  3. 物业资本市场

H股、A股、新三板物业上市怎么选

截止到2020年4月,在港交所、沪深交易所、中小板上市的物业企业数量共计63个,其中在港交所上市的物业企业数量为21个,沪深交易所3个,中小板39个。但随着国家新三板精选层试点制度改革、科创板的设立与开板,给予物业企业在布局资本市场时更多的选择权。以下将从物业企业在新三板、科创板、H股、A股的布局上做出分析。

H股、A股、新三板物业上市怎么选

图片来源于网络

新三板试点改革,物企或可考虑长期发展

新三板交易活跃度较低是公认的事实,但是对于一些主板上市实力尚不足,又有融资需求的物业企业,寻求新三板上市却不失为一个好渠道。

在2019年,国家为盘活新三板,启动新三板精选层(“小IPO”)建设,并在2019年12月27日,正式发布实施新三板新修订的分层管理制度,标志着精选层申报进程正式开启。目前,新三板共划分为三个层面:基础层、创新层、精选层,每年4月30日,会对新三板企业进行层级调整,创新层企业在满足条件的情况下变更辅导计划,对标精选层。
此次新三板精选层试点改革的实施,或将能够有效激活新三板在板物业企业的交易,促进企业进行自身创新发展,完成由基础层到创新层再到精选层的跨越。

  1. 最近两年连续盈利,且年平均净利润不少于2000万元;最近两年加权平均净资产收益率平均不低于10%。
  2.  最近两年营业收入连续增长,且年均复合增长率不低于50%;最近两年营业收入平均不低于4000万元;股本不少于2000万股。
  3. 最近有成交的60个做市转让日的平均市值不少于6亿元;最近一年年末股东权益不少于5000万元;做市商家数不少于6家;合格投资者不少于50人。

在对39家企业数据核对之后发现仅有建投实业、美的物业、银中物业、智善生活4家企业满足条件。创新层企业在全国股转系统连续挂牌满12个月,满足以下4个标准可申请进入精选层:

  1. 市值不低于2亿元,最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于10%,或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于10%;
  2. 市值不低于4亿元,最近两年营业收入平均不低于1亿元且增长率不低于30%,最近一年经营活动产生的现金流量净额为正;
  3. 市值不低于8亿元,最近一年营业收入不低于2亿元,最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例不低于8%;
  4. 市值不低于15亿元,最近两年研发投入合计不低于5000万元。

企业在精选层企业挂牌满一年可直接转板,无疑是监管层给新三板企业鲤鱼跃龙门开通的独有绿色通道。且证监会于近日发布《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引》,明确可投资于新三板市场的公募基金参与主体、投资范围等内容。《指引》允许公募基金投资新三板挂牌股票,有利于壮大新三板专业机构投资者队伍,对于盘活新三板交易、增强投资信心有重要支撑作用。

对于未来3-5年拟对标资本市场的物业企业来说,新三板改革给物业企业对标资本市场打通了一个新渠道。在时间把控上,对于融资规模要求不高的物业企业来说对标“小IPO”市场更可控;因为A股的南都物业、新大正的从首次提交招股书到正式上市分别用时589天、530天,A股上市整体用时均较多,时间可控性比较差。在比较理想化的情况下,建投实业、美的物业、银中物业、智善生活若能够完成层级调整,2021年或有机会在“小IPO”市场上进行公开发行。

科创板设立,物企融资增添新渠道

2018年11月5日,习近平主席在首届进博会上宣布将在上交所设立科创板并试点注册制;

2019年6月13日,中国证监会和上海市人民政府联合举办上海证券交易所科创板开板仪式;

2019年7月22日,首批25家科创板上市企业挂牌交易,标志着我国企业股票交易融资再添新渠道。

截止到2020年4月末已有100余家企业在科创板上市交易,且该交易市场一直维持较高资金活跃度。

科创板的设立能为中小创新性企业融资提供公开市场平台,能在较大程度上解决企业资金短缺问题,能够为国家创新发展驱动和科技强国战略提供有益助力。

目前,科创板的上市群体主要以科技创新型企业居多,但随着国家“新基建”业务领域的持续扩充,一大批科技创新性企业及服务型企业脱颖而出。

部分物业企业在人工智能、物业大数据、云计算等领域持续发力,“科技化”的标签日益明显,在对标资本市场时,部分企业提出拟用3年左右时间对标科创板,将基础服务与服务创新进行结合,为物业行业注入新的发展动力。
对于尚未进行资本布局的物业企业来说,未来在上市渠道的选择上有更多可能性,企业也可以根据自身战略规划进行有侧重的业务发展与布局。

对标港股,国际融资仍为大趋势

根据嘉和家业监测,当前超50%的百强房企均在积极对下属物业板块进行拆分,但由于百强房企与旗下物业板块的关联交易相对较高,在业务操作上很难将地产与物业板块之间的关联交易降到较低的范围,一定程度上打击了企业对标A股市场的积极性,且在资本化浪潮的大趋势下,有实力的物业企业均想要快速对标资本市场,以助力企业的高速发展。

故多数拟上市的物业企业均提出要对标港股市场的规划,且当前港股市场对物业股的整体估值较高、上市融资规模相对较大、上市时间进程可控。从2019年在港上市的8家物业企业上市时间上看,8家企业平均用时150.4天,远低于A股动辄超500天的时间跨度。未来2-3年,物业企业对标港股市场进行国际化融资仍将会是行业的一个重要资本化趋势。

嘉和家业点评

从嘉和家业的角度进行分析:短期内处于物业企业上市融资估值角度看,企业对标港股资本市场更有利于满足企业融资需求;

部分经营业绩较好,且关联交易较低的物业企业,在对标资本市场时可选择性更多,可以对标H股,也可以对标A股,新三板由于交易活跃度及融资规模的较小,不建议作为首选;

对于部分拟对标科创板的企业,整个上市周期会比较长,上市前期一些创新型业务及产业的引进、创新产品的打造方面会付出的代价较高,部分有实力的未上市物业企业可以一试。

原标题:《上市物企百强峰会•资本布局篇丨H股、A股、新三板、科创板,物企怎么选?》

☆本文来源于“嘉和家业”,经整理后发布;声明:本文观点不代表物业大数据立场,转载请联系文章原作者。如文章内容或图片涉及版权,敬请联系本站进行删除。KANWUYE.COM 物业大数据为您解读最新、最全面的物业管理资本市场。

联系我们

版权沟通合作交流,可直接点击图像与我沟通……

分享本页
返回顶部