银城生活服务(1922.HK)发布2019年报

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截至2019年底,来自银城国际的在管面积约为5.4百万平方米,占总在管面积的20.69%,占比较2018年降低2.54个百分点;而外拓项目的在管面积已达20.67百万平方米,占总在管面积的79.31%,成为主要的管理规模来源。

4月1日,银城生活服务(股票代码:1922.HK)发布了2019年全年业绩,是企业自2019年11月6日登陆港股市场后的第一份年度业绩报。2019年,银城生活服务实现营业收入695.8百万元,同比增长48.8%;毛利111.9百万元,同比增长64.8%;核心纯利45.7百万元,同比大增68.6%。从管理规模看,企业在管面积已突破2610万平方米,同比增长68.4%,合约面积增长38.1%。

营业收入近7亿,大涨48.8%,核心纯利大幅提升68.8%,动力强劲

2019年,由于管理项目的增加及社区增值服务的范围扩大,银城生活服务实现营业收入695.8百万元,较去年同期的467.7百万元增加48.8%。

银城生活2020年报

图:2016-2019年银城生活服务收入情况

其中,由于在管面积的持续增长,基础物业管理服务收入达553.1百万元,较去年同期的367.6百万元增加50.4%,占总收入的79.5%。而在管面积规模扩大及服务用户数的大幅增长,使社区增值服务的收入增至142.7百万元,较去年同期的100.0百万元增加42.7%,占总收入的20.5%。

银城生活2020年报

图:2016-2019年银城生活服务基础物业管理和社区增值收入增长情况

2019年,企业实现净利润约33.2百万元,较2018年增长22.5%;若未扣除上市费用,银城生活服务核心纯利为45.7百万元,同比大幅增加68.6%,核心纯利率提升0.8个百分点至6.6%,主要得益于银城生活服务业务迅速增长的同时,承接的二手物管项目经营情况改善及成本规模效应;毛利增加64.8%至111.9百万元,增速在港股上市企业中排名第五,主要是由于收入的增加及银城生活服务所承接第三方房地产开发商的项目逐渐步入成熟期,投入减少;毛利率为16.1%,较2018年提升1.6个百分点。

银城生活2020年报

图:2017-2019年银城生活服务毛利、核心纯利及增长情况

在管面积约26.1百万平方米,同比增长68.4%

凭借在长三角地区良好的口碑、值得信赖的品牌形象及过硬的运营实力,银城生活服务近几年发展迅速,2016年至今在管面积取得超过58.0%的复合年增长率。截至2019年12月31日,公司在管建筑面积约26.1百万平方米,较2018年增加68.4%,增幅在港股上市物业公司排第四名。合约建筑面积达30.8百万平方米,同比增长38.1%,增幅在港股上市物企中排名第七,为未来规模持续拓展及带来稳定收入提供保障。

银城生活2020年报

图:2016-2019年银城生活服务管理规模情况

独立市场化运营能力强劲,外拓项目在管面积占比达79.31%

从项目来源分析,银城生活服务来自银城国际的在管面积占比呈现降低趋势,而外拓项目的在管面积比重逐步提升,市场化外拓能力增强。企业得益于良好的服务质量和市场口碑,年内二手物管项目的投标高达232项,中标率为57.3%。表明企业具备在市场上获得新项目的综合竞争力,且新增二手项目均属管理面积较大或服务费水平较高的项目。

截至2019年底,来自银城国际的在管面积约为5.4百万平方米,占总在管面积的20.69%,占比较2018年降低2.54个百分点;而外拓项目的在管面积已达20.67百万平方米,占总在管面积的79.31%,成为主要的管理规模来源。

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图:2017-2019年银城生活服务在管面积构成情况(内环、中环、外环分别代表2017、2018、2019年)

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