弘阳服务通过聆讯,物业再迎上市潮

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2020年物管行业平均估值已经达到了30.7倍PE,2021年达到22.4倍PE。这样的估值,远高于恒生指数和房企的估值。同时据预测,这样高估值在中短期还会持续一段时间。

弘阳物业上市

物企开拔港股的热潮仍在持续升温。6月19日晚间,弘阳服务宣布通过港交所聆讯。这意味着,短短三天时间,金融街物业和弘阳服务接连通过港交所聆讯。除此之外,今年还有正荣服务、星盛商业、卓越商企等数家物业服务企业成功递表,世茂房地产、阳光城、合景泰富等多家房企也表示有分拆物业板块上市的计划。而这在一定程度上,也验证了此前外界的预测。此前市场预计,2020年物业管理行业的上市企业将不会低于2019年的10家。短时间内,内地物业服务企业或再迎赴港上市高潮。

立足江苏的区域性巨头

据公开信息显示,弘阳服务是江苏地区广受认可的综合社区服务供应商,在住宅及商业物业管理方面拥有强大而均衡的物业管理能力。作为弘阳地产旗下的物业板块,弘阳服务已有15年社区服务经验,重心在长三角地区,公司服务领域当前已覆盖至南京、苏州、无锡、常州、南通、合肥、滁州等地。经过多年的不断发展,弘阳服务已在江苏省物业管理市场建立区域领先地位,并在全国范围内得到认可。

2018年,弘阳服务开启了通过收并购对外扩张的道路,随即便迎来了每年复合增长率达80~90%的发展速度。截止2019年底,弘阳服务累计在管项目面积近3000万平方米,服务泛长三角地区65万业主,并还在继续寻求外拓的道路。在这个外拓的重要节点,弘阳服务选择赴港上市,寻求资本市场的助力。如果弘阳服务顺利上市,必将大大加快其对外扩张的速度。据招股书显示,弘阳服务2017年、2018年及2019年的收入,分别为2.57亿元、3.48亿元及5.02亿元,复合年增长率为39.9%。年度溢利由2017年的2871万元增加至2018年的3300万元,并进一步增加至2019年的5710万元,复合年增长率为41.0%。

弘阳物业估值
截止2019年12月31日,弘阳服务的总合同建筑面积约为27.6百万平方米,包括14个省、直辖市及自治区21个城市的94个项目。此外,截止2019年12月31日,弘阳服务提供顾问服务的物业合同建筑面积约为1.7百万平方米,涉及3个城市的17个项目。

其中,弘阳服务大部分业务来源于母公司弘阳地产,2017年、2018年及2019年,弘阳地产所开发物业分别占其在管总建筑面积的73.1%、72.3%及61.8%;来自于弘阳地产所开发物业的收益占其总收益的61.9%、61.8%、55.6%。

虽然目前弘阳服务的主要项目还是依赖于母公司,但是其在招股书中明确表示,在上市后将继续致力于通过参与其他第三方房地产开发商进行的甄选或招标过程,从而获得新服务委聘及战略收购当地物业管理公司等接洽独立第三方开发或拥有的物业。相信在得到资本助力之后,弘阳服务将会开启新一轮的对外扩张之路。届时,其对母公司项目的依赖,也将随之降低。

30倍PE助推物管公司上市潮

疫情刚刚得到控制,金融街物业、弘阳服务等物业服务企业就急切地开启自己的IPO之路。那物业服务企业扎堆上市的背后,是基于什么样的考虑呢?随着房地产进入存量时代,房企纷纷转型,物业管理领域成为房企的重要发力点。同时,快速发展的物业管理行业也受到了资本市场的极大关注。

自2014年,彩生活赴港上市后,物业管理行业已经陆续出现24家成功在港上市的企业。目前物业板块市值超过3000亿港元,碧桂园服务更是成为千亿港元市值的企业。除了高市值,资本市场给物管股的估值也十分慷慨。据统计,2020年物管行业平均估值已经达到了30.7倍PE,2021年达到22.4倍PE。这样的估值,远高于恒生指数和房企的估值。同时据预测,这样高估值在中短期还会持续一段时间。

面对“慷慨”的估值和前人的成功经验,大批物业服务企业陆续赴港上市可以说是顺理成章。相信在不久的将来,物业服务企业的上市节奏将持续提速。

文:李硕 

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