8月份物业股集体回调或迎“中场休息”

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物业股股价的回落表明市场正逐步趋于冷静。与其说是下跌,不如说是过高估值的一个合理回归。从行业长远发展来看,股价的日趋平稳将会更有利于物管行业可持续地健康发展,而中报业绩的普遍向好也将成为未来股价的一个支撑,过度担忧大可不必。正是基于对资本市场的信心,各大房企分拆物业上市的脚步未曾停止。

在经历了上半年的狂飙突进后,8月的物业股出现罕见回调。据统计,整个8月期间,在29家上市物企中有20家物企市值缩水。其中,跌幅超过10%的上市物企达6家。此次物业股的大范围回调,疑似为物业股的一路暴涨按下暂停键,引发关注。

业绩强势股价低迷

月份物业股集体回调或迎“中场休息”"
数据来源:同花顺

纵观8月期间所有下跌的物业股中,中奥到家股价下跌幅度最大,达23.8%。就在8月底,中奥到家披露了上半年业绩公告。从公告中可以看到,截至2020年6月30日,中奥到家实现营业收入约8.39亿元,同比增长28.0%;毛利约2.34亿元,同比增长16.0%;净利润约7511.1万元,同比增长29.0%;归母净利润约6263万元,同比增加20%。总体来看,中奥到家的表现中规中矩。然而,在中报披露后,依然没有止住下跌势头。

再看下跌幅度超过10%的其他上市物企。除了华金国际资本,其他4家物企均已发布半年报,且表现均不算差,有的甚至高于平均线。

跌幅约23.58%的佳兆业美好,上半年实现营收约7.41亿元,同比增长32.7%;毛利约2.51亿元,同比增长30.9%;净利润约1.23亿元,同比增长34.5%;归母净利润约 1.19亿元,同比增长31.4%。

跌幅约16.8%的保利物业,上半年实现营收约36.01亿元,同比增长27.6%;毛利约7.34亿元,同比增长10.1%;净利润约4.11亿元,同比增长约28.0%;归母净利润约4.00亿元,同比增长约27.4%。

跌幅约13.6%的中海物业,上半年实现营收约28.5亿元,同比增长18.0%;毛利约5.12亿元,同比增长5.5 %;净利润约3.92亿元,同比增长约10.4%;归母净利润约2.8亿元,同比增长约12.0%。

跌幅11.53%的奥园健康,上半年实现营收约5.469元,同比增长39.5%;毛利约2.195亿元,同比增长41.5 %;净利润约1.12亿元,同比增长约24.0%;归母净利润约1.11亿元,同比增长约23.5%。

在上述物企陆续发布中报之后,股价并未出现回升,且大多继续下跌,与所披露业绩普遍呈现增长态势形成了鲜明的对比。如果说中报代表的是过去半年的成绩,那么股价则反映了人们对未来的估值预期,而当下似乎已经走到了一个关键的转折点。

由热转冷怎么了?

从各物企公布的上半年业绩公告中,我们可以看到过去半年以来,整个物业管理行业仍然处于上升通道之中。与此同时,资本市场在上半年也给予了积极的回应。从股价来看,仅彩生活、华金国际资本出现下跌,而涨幅超过10%的物业股则达到了18个,尤其是银城生活、中奥到家、永升生活服务、时代邻里、鑫苑服务的涨幅均超过了100%。

月份物业股集体回调或迎“中场休息”"
数据来源:同花顺

从市盈率来看,物业管理行业依然保持了较高的市盈率。尤其是与其他行业平均市盈率10-30倍相比,动辄40-50倍的市盈率显然很亮眼。这样的热捧让不少人已经习惯了物业股的上涨。事实上,在这个时间点由热转冷并不难理解。

上半年物业股的逆势上扬,究其原因,不仅仅在于物管行业自身发展迅猛,还由于上半年中国经济在疫情的笼罩下,其他行业不确定性的增加凸显了物管行业稳定性这一特点的宝贵,使得市场上无处安放的热钱涌入了物业股。而随着疫情影响渐渐转弱,资本市场的心态正悄然发生改变,股价的回调正是这一心态的反应。

业内人士指出,物业股股价的回落表明市场正逐步趋于冷静。与其说是下跌,不如说是过高估值的一个合理回归。从行业长远发展来看,股价的日趋平稳将会更有利于物管行业可持续地健康发展,而中报业绩的普遍向好也将成为未来股价的一个支撑,过度担忧大可不必。正是基于对资本市场的信心,各大房企分拆物业上市的脚步未曾停止。

8月6日,融创服务正式向港交所递表。8月26日,禹洲集团发布公告称,正考虑可能分拆物业管理服务业务及商业营运服务业务于香港联交所独立上市。同一天,华润置地也在2020年中期业绩会上,正式公布分拆物业服务赴港上市的计划,并在5天之后迅速向港交所递表。预计未来,奔赴资本市场的积极性依然不会降低。

(文: 龚汉岚

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