建发物业(02156.HK)港交所上市

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12月31日,建发物业正式登陆港交所。与其他物业企业上市不同,这是国内第三家选择以介绍方式上市的物业企业。建发物业开盘价3.05港元/股。

12月31日,建发物业正式登陆港交所,股票代码:02156.HK,这是国内第三家选择以介绍方式上市的物业企业。上市首日,建发物业开盘价3.05港元/股,总市值36亿港元。

据了解,以介绍方式上市与IPO方式上市不同,不涉及发行新股。目前,在港股上市的内地物业管理公司中,采用介绍上市的的物管企业仅两家,分别为2015年上市的中海物业、2018年上市的碧桂园服务。

建发物业作为深耕福建的物业管理服务供应商,2019年在管建筑面积在福建省市场份额中占比1.9%。分拆完成前,建发物业为厦门建发及建发国际的附属公司;而分拆完成后,其将不再是建发国际的附属公司,但将继续是厦门建发的间接附属公司。

物业招股书显示,建发物业于中国管理203项物业提供物业管理服务,在管建筑面积共2170万平方米。合同建筑面积达3960万平方米。和大多数物业公司一样,建发物业比较依赖母公司等关联方,上半年在管面积中关联方占比为55.7%。

由于依托建发集团,建发物业的业务布局也较为集中。2017年至2019年,来自福建省的营收分别为2.20亿元、2.92亿元、3.64亿元,占比逐步提升,分别为72.78%、73.01%、74.83%。

从业绩上看,2017~2019年及2020年上半年,建发物业实现营收分别为4.47亿元、6.09亿元、8.01亿元与4.52亿元;同期,净利润分别为3245.9万元、4848.3万元、6828.5万元与6147.1万元。

2017年至2019年及2020年上半年,建发物业毛利率分别为26.2%、23.1、22.9及24.3%,尽管其毛利率在不断增长,但同上市物企相机比较,其毛利率22.9%远低于2019年上物企平均毛利率29.4%。

值得注意的是,2017~2019年,建发物业的流动负债分别为3.16亿元、3.54亿元、4.67亿元,2020年上半年这一项增至7.94亿元。

另一方面,其续约率呈下降趋势。2017~2019年及2020年上半年,整体物业管理服务合同续约率分别为95.0%、92.7%、86.7%与85.7%。其中,非住宅物业管理服务合同续约率分别为83.3%、87.5%、75%与84.6%。对此,建发物业将原因归结于自愿剔除利润率低的若干在管建筑面积较大的写字楼及商业大厦合同。

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