融信服务(2207.HK)于港交所上市

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7月16日,融信服务(02207.HK)在港交所正式挂牌交易,在管总建筑面积约1990万平方米,2020年全年实现营收7.5亿元,净利润为8507万元。

融信服务(2207.HK)于港交所上市

2021年7月16日,融信服务(02207.HK)在港交所正式挂牌交易,海通国际为独家保荐人。此次融信服务全球发售1.25亿股,其中香港发售股份1250万股,占全球发售项下初步可供认购发售股份总数的10%;国际发售股份1.125亿股,最终发售价厘定为每股发售股份4.88港元。公司将收取的全球发售所得款项净额估计约为5.57亿港元。招股书显示,融信中国主席欧宗洪通过家族信托持有融信服务100%的股份。

融信服务主要为住宅和非住宅物业提供多元化物业管理服务,与房地产TOP30之一的融信中国互为“兄弟公司”。而在融信中国强有力的支持下,该公司在物业赛道中的排名也比较靠上:在物业服务百强企业中排名中,2021年排名第19位,2020年排名第20位。截至2020年末,融信服务有119个在管项目和91个已签约管理但尚未交付予的项目,覆盖两大主要地区和其他地区的44个城市,在管总建筑面积约1990万平方米,总签约建筑面积约3820万平方米。

值得注意的是,融信服务拥有强大的第三方拓展能力,在业绩期内没有采取物业收并购手段,但依然获取了大量独立第三方开发的项目,按照营收占比考量,独立第三方项目已经超过了关联公司融信中国项目,第三方项目占比较为客观。

目前,融信服务在管项目业态分布良好,包括大量商写类、商业综合体业态;以及通过参与政府和各类国企服务项目的招投标,从而获得了大量政府公建类项目,包括一些医院、高校、工业园区等。大量商写类包括商业综合体业态,包括大量政府公建类服务,在上市公司中较为鲜有。

另外,在特色业务方面车辆调度及管理业务是融信服务开发的一个新的亮点,也算是一个新的增长点。是对车辆社会化外包这样的业务来进行综合性的管理,也是该公司对一些国有企业这种综合协助管理所延伸的一项增值服务,主要包括车辆的调度,车辆的维修管理和服务等。当前,内地政府正在进行车辆社会化改革,中国有许多事业单位或国有企业单位,他们原来的车辆是政府自己拥有的,后来要把这类服务进行外包,就给物业公司提供了很多一些机会,目前融信服务已在福建首次介入此类项目。目前在福建全省几个供应商的比重基本占到了80%,该业务也会在全国其他城市去推广。

据物业招股书所示,2018-2020年,融信服务的营业收入分别为4.14亿元、5.18亿元、7.50亿元,复合年均增长率达到35%;净利润分别为3379.6万元、7150.5万元、8507.1万元,复合年均增长率58.7%。从公司的营收、盈利数据中不难看出,过去三年,融信服务营业收入稳健增长,净利润强势增长,彰显出很强的业绩韧性。尤其是,利润增速显著高于收入的增速,反映了公司良好的创收能力及盈利能力正在不断释放。

毛利率方面,融信服务整体水平优于行业平均水平。2020年,融信服务整体毛利率表现为28.8%,对比同年物业服务百强企业24.5%的平均毛利率,高出4.3个百分点。笔者认为这主要与公司非业主增值服务、社区增值服务两个业务板块的收入占比持续提升有关。

本次募集资金约60.0%将用于寻求选择性战略投资和物业并购,并进一步发展战略合作伙伴关系以扩大业务规模和地理覆盖范围;约11.0%将用于进一步多元化项目组合及增值服务;约15.0%将用于开发和升级运营所使用的硬件和软件;约4.0%将用于进一步发展针对高端物业提供物业管理服务的融御ROYEEDS品牌;剩余部分将用作公司一般业务运营和营运资金。

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