德信服务(02215.HK)于港交所上市

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德信服务(02215.HK)正式在港交所上市。在管物业项目共175个,在管建筑面积共2490万平方米,2020年实现营收6.92亿元,净利润为1.06亿元。

德信服务(02215.HK)于港交所上市

7月15日,德信服务(02215.HK)正式在港交所上市。本次公开发售股份最终数目为2500万股发售股份,相当于全球发售项下初步可供认购发售股份总数的10%;国际发售项下的发售股份最终数目为2.25亿股发售股份,相当于全球发售初步可供认购发售股份总数的90%。

根据资料显示德信服务共引入3名基石投资者,总额约1.158亿港元,并设定6个月限售期,基石投资者包括中建投信托股份有限公司、杭州轻联投资集团有限公司、杭州金投盛晗投资合伙企业(有限合伙)三家公司。

德信服务集团成立于2004年,是一家总部位于杭州的综合性物业管理服务提供商。主要通过旗下三大品牌从事业务,分别是德信盛全服务、德信物业及德信生活。德信盛全服务是该公司核心的品牌,提供主营的物业管理服务,德信物业打造高端商业办公写字楼专属业态的超白金服务,全新亮相的德信生活品牌开启面向业主及住户的社区增值服务。

截至2020年12月31日,德信服务在管物业项目共175个,在管建筑面积共2490万平方米,覆盖7个省份24座城市。其中来自第三方开发商开发的106项物业,在管总建筑面积为1610万平方米,占在管总建筑面积的64.9%。这一占比高于大部分上市的房企系物业。

德信服务2020年实现收入6.92亿元,近三年复合增长率31.9%,三条业务主线均实现高增长,物业管理服务、非业主增值服务及社区增值服务收入近三年复合增长率分别为17.4%、43.9%及82.9%。收入结构趋于多元化趋势,其中社区增值服务贡献明显提升,2020年为20.7%,较2018年提升了9.9个百分点。

德信服务盈利能力逐年提升,毛利润2.36亿元,较2019年增长62.8%;净利润1.06亿元,相较于2019年实现翻番增长;净利率为15.3%,处于上市物企净利率的中游水平。利润的增长主要得益于公司三大业务毛利率均逐年提升,2020年期间物业管理服务、非业主增值服务及社区增值服务毛利率分别为26.3%、42%及44.2%,毛利较高的非业主增值及社区增值服务毛利贡献增加。

此外,德信服务提供非业主增值服务,包括案场服务、前介服务、房检房修服务及商业咨询服务,其中案场服务为核心,主要包括提供予物业开发商于其中开展物业销售的案场的协助,占比该业务达到50.1%,但前介服务收入增长最快,该业务为物业开发商运营各阶段提供帮助及建议,近三年复合增长率达到131.4%。

德信服务总结为四大投资看点:一是具有区位优势,长三角地区是中国经济最发达、增速最快的地区之一,该公司作为头部公司将持续受益;二是大股东德信中国的支持,中标率100%,发展有保障;三为业务联动性及细分业务多元性,主业及非主业具有多级增长线条;四是提高客户满意度、提高物业管理效率的智能社区解决方案,或成为开拓独立第三方强大的差异化优势。此外,该公司重视人才队伍建设,通过广泛的校企合作和不同层级的雇员培训计划建立人才储备,以人才优势驱动核心业绩增长。

德信服务在此次募集所得款中,其中65%的资金计划用作扩大公司的业务规模及通过多渠道提高市场份额,10%资金用于多元化及扩展公司的服务产品及10%资金用于投资信息技术和公司的内部管理系统。以招股价上限算,该公司上市市值为34.4亿港元,对应2020年的PE为32倍,而行业板块均值为49倍。

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